Quais vantagens potenciais a tokenização pode oferecer aos prestadores de serviços financeiros?
Alguns líderes do setor acreditam que a tokenização revolucionará a estrutura dos serviços financeiros e dos mercados de capitais, permitindo que os detentores de ativos desfrutem dos benefícios da tecnologia blockchain, tais como operações contínuas 24 horas por dia, 7 dias por semana e dados facilmente acessíveis.
Além disso, o blockchain proporciona uma liquidação de transações mais ágil e um nível superior de automação, graças ao código embutido que é acionado somente quando determinadas condições são cumpridas.
Embora ainda não tenham sido amplamente testados em escala, os potenciais benefícios da tokenização abrangem o seguinte:
1. Liquidação de transações mais rápida, possibilitada pela disponibilidade ininterrupta 24 horas por dia, 7 dias por semana. Atualmente, a maioria das liquidações financeiras ocorre dois dias úteis após a execução da negociação (conhecido como D+2). Em teoria, isso é feito para permitir que todas as partes envolvidas preparem seus documentos e fundos. A tokenização pode viabilizar liquidações instantâneas, resultando em economias substanciais para instituições financeiras, especialmente em ambientes com taxas de juros elevadas.
2. Redução de custos operacionais, graças à disponibilidade ininterrupta de dados e à capacidade de programar ativos. Isso é particularmente benéfico para classes de ativos que normalmente envolvem processos manuais e propensos a erros, como títulos corporativos. Incorporar operações como cálculo de juros e pagamento de cupons em contratos inteligentes tokenizados automatizaria essas funções, reduzindo a necessidade de intervenção humana.
3. Democratização do acesso. Simplificar processos operacionais intensivos torna a prestação de serviços a pequenos investidores economicamente viável para instituições financeiras. No entanto, para alcançar uma verdadeira democratização do acesso, a distribuição de ativos tokenizados precisa ser amplamente escalonada.
4. Aumento da transparência, impulsionado por contratos inteligentes. Contratos inteligentes são conjuntos de instruções codificadas em tokens dentro de uma blockchain, que se autoexecutam sob condições específicas. Por exemplo, um contrato inteligente para créditos de carbono pode oferecer um registro imutável e transparente desses créditos, mesmo durante as negociações.
5. Infraestrutura mais acessível e flexível. Blockchains são de código aberto, o que os torna inerentemente mais econômicos e flexíveis em comparação com a infraestrutura tradicional dos serviços financeiros, permitindo iterações mais ágeis.
Como ocorre a tokenização de um ativo?
O processo de tokenização de ativos envolve quatro etapas típicas:
1. Aquisição de ativos: A primeira etapa na tokenização é determinar como o ativo em questão será tokenizado. A tokenização de um fundo do mercado monetário, por exemplo, é diferente da tokenização de um crédito de carbono. Essa etapa envolve entender se o ativo será classificado como um valor mobiliário ou uma mercadoria, bem como identificar os quadros regulatórios aplicáveis.
2. Emissão e custódia de ativos digitais: Se o ativo digital possui uma contraparte física, essa contraparte deve ser transferida para uma instalação segura e neutra para ambas as partes. Em seguida, um token é criado, uma rede é estabelecida e funções de conformidade são definidas para criar uma representação digital do ativo em uma blockchain. O acesso ao ativo digital é, então, armazenado aguardando distribuição.
3. Distribuição e negociação: O investidor precisa configurar uma carteira digital para armazenar o ativo digital. Dependendo do tipo de ativo, uma plataforma de negociação secundária, que é uma alternativa a uma bolsa de valores oficial e possui regulamentação mais flexível, pode ser criada para negociar o ativo.
4. Manutenção de ativos e reconciliação de dados: Após a distribuição para o investidor, o ativo requer manutenção contínua. Isso inclui a geração de relatórios regulatórios, fiscais e contábeis, o acompanhamento de eventos corporativos e muito mais.
Estamos finalmente no momento ideal para a popularização da tokenização?
Possivelmente. Os atores do setor de serviços financeiros estão começando a adotar a tokenização do dinheiro.
Atualmente, cerca de US$ 120 bilhões em dinheiro tokenizado está em circulação na forma de stablecoins totalmente lastreadas. Conforme mencionado anteriormente, as stablecoins são uma categoria de criptomoedas vinculadas a moedas físicas (ou commodities ou outros instrumentos financeiros) com o objetivo de manter seu valor ao longo do tempo.
Embora os participantes no setor financeiro estejam explorando a tokenização, até agora, isso não atingiu uma escala que possa ser considerada uma virada significativa.
No entanto, existem razões pelas quais a tokenização pode ganhar impulso.
Por um lado, as taxas de juros mais elevadas no atual ciclo econômico – embora sejam motivo de preocupação para muitos – estão tornando a tokenização mais atraente para certos casos de uso, especialmente aqueles que envolvem liquidez de curto prazo. (Em ambientes com taxas de juros elevadas, a diferença entre uma transação de uma hora e uma transação de 24 horas pode representar uma quantia considerável.)
Além disso, nos cinco anos desde o início da tokenização, muitas empresas de serviços financeiros expandiram consideravelmente suas equipes e capacidades em ativos digitais.
Essas equipes estão explorando novos territórios e continuam a expandir suas habilidades. À medida que as equipes de ativos digitais amadurecem, podemos esperar ver a tokenização sendo cada vez mais adotada nas transações financeiras.
Fonte: Mckinsey
